Küresel piyasalarda yılın ilk 9 ayında yatırım araçlarının performansı birbirinden oldukça farklı bir tablo ortaya koydu. ABD borsa endeksleri güçlü şirket bilançoları ve özellikle yapay zeka yatırımlarının etkisiyle yükselirken, değerli metaller ve Bitcoin yıl içindeki zirvelerine rağmen üçüncü çeyrek sonunda düşüşle kapandı.
Nasdaq 100 endeksi yıl başından eylül sonuna kadar yüzde 19,42 yükselerek incelenen yatırım araçları arasında ilk sırada yer aldı. Nasdaq 100'ü yüzde 10,95 artışla S&P 500 ve yüzde 5,25 yükselişle Dow Jones takip etti.
Nasdaq 100 zirvede, S&P 500 ve Dow Jones da yükseldi
Nasdaq 100, yıl başındaki 25.462,56 puandan eylül sonunda 30.408,50 puana çıkarak yüzde 19,42 değer kazandı. Endeks 30 Mart'ta 22.841,42 puana kadar geriledikten sonra toparlandı ve 22 Eylül'de 30.770,63 puanla tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.
Endeksteki yükselişte yapay zeka altyapısına yönelik harcamalarla birlikte yarı iletken, veri merkezi donanımı ve bulut hizmetleri alanlarında faaliyet gösteren şirketlere yönelik yatırımcı ilgisi etkili oldu. Teknoloji şirketlerinin büyüme beklentileri, özellikle yılın ikinci ve üçüncü çeyreğinde Nasdaq 100'deki toparlanmanın temel unsurlarından biri olarak öne çıktı.
S&P 500 ise yıl başındaki 6.896,24 puandan eylül sonunda 7.651,54 puana yükselerek yüzde 10,95 getiri sağladı. Endeks 30 Mart'ta 6.316,91 puana kadar gerilerken, 13 Ağustos'ta 7.816,70 puanla tüm zamanların en yüksek seviyesini gördü.
Dow Jones endeksi de yılın ilk 9 ayında yüzde 5,25 yükseldi. 48.367,06 puandan yıla başlayan endeks, eylül sonunda 50.906,05 puana ulaştı ve 5 Ağustos'ta 54.744,33 puanla tarihi zirvesini gördü.
Gümüş en fazla değer kaybeden yatırım aracı oldu
Dolar bazlı karşılaştırmada yılın en sert kaybı gümüşte görüldü. Gümüşün ons fiyatı yıl başındaki 76,29 dolardan eylül sonunda 60,43 dolara gerileyerek yüzde 20,80 değer kaybetti ve incelenen yatırım araçları arasında en fazla düşen varlık oldu.
Buna karşın gümüş yıl içinde oldukça sert hareketler yaşadı ve 29 Ocak'ta 121,65 dolarla tarihi zirvesini gördü. 17 Temmuz'da 54,78 dolara kadar gerileyen gümüşte, dönem içerisindeki en düşük ve en yüksek seviyeler arasındaki fark yüzde 122,07 olarak hesaplandı; bu oran incelenen yatırım araçları arasındaki en yüksek dalgalanmaya işaret etti.
Yılın ilk bölümünde yatırımcı ilgisi, fiziki piyasadaki likidite sıkışıklığı ve arz-talep beklentileri gümüş fiyatlarını yukarı taşırken, sonrasında doların seyri, faiz beklentileri ve vadeli piyasalardaki teminat artışları fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu. Nisan ayında yayımlanan tahminlerde ise gümüş piyasasının 2026'da üst üste altıncı kez arz açığı vermesinin beklendiği ve açığın 46,3 milyon ons düzeyinde olacağı öngörülmüştü.
Altın tarihi zirveyi gördü ama dönemi kayıpla tamamladı
Altının ons fiyatı da yıl içinde yatırımcıların yoğun ilgisiyle tarihi seviyelere çıktı ancak eylül sonunda başlangıç seviyesinin altında kaldı. Yıl başında 4.339,49 dolar olan altının ons fiyatı, üçüncü çeyrek sonunda 4.157,41 dolara gerileyerek yüzde 4,20 değer kaybetti.
Altın 29 Ocak'ta 5.595,47 dolarla tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşırken, 30 Haziran'da 3.943,29 dolara kadar geriledi. Yılın ilk bölümündeki yükselişte ekonomik ve jeopolitik belirsizliklerin artırdığı güvenli liman talebi öne çıkarken, daha sonraki düşüşte değişen faiz beklentileri, güçlenen dolar ve yükselen tahvil getirileri etkili oldu.
Altının dönem içerisindeki en düşük ve en yüksek seviyeleri arasındaki fark yüzde 41,90 olarak hesaplandı. Böylece altın da gümüş gibi yıl içinde tarihi zirve görmesine rağmen eylül sonunda yatırımcısına dolar bazında kayıp yaşattı.
Bitcoin tarihi rekorunu yenileyemedi
Bitcoin de yılın ilk 9 ayında negatif performans gösteren yatırım araçları arasında yer aldı. Yıl başında 87.508,83 dolar seviyesinde bulunan Bitcoin, eylül sonunda 83.553,85 dolara gerileyerek yüzde 4,52 değer kaybetti.
Kripto para birimi 14 Ocak'ta 97.860,60 dolarla yılın en yüksek seviyesine çıkarken, 1 Temmuz'da 57.747,76 dolara kadar geriledi. Yıl içerisinde ulaşılan 97.860,60 dolarlık seviye, 6 Ekim 2025'te kaydedilen 126.198,07 dolarlık tarihi rekorun altında kaldı.
Bitcoin'deki fiyatlamalarda yılın ilk yarısında zayıflayan risk iştahı ve yatırım ürünlerinden çıkışlar etkili olurken, eylül ayında fon girişlerinin güçlenmesi fiyatı destekleyen unsurlardan biri oldu. Dönem içerisindeki en düşük ve en yüksek seviyeler arasındaki fark ise yüzde 69,46 olarak hesaplandı.
Fed, jeopolitik gelişmeler ve yapay zeka fiyatlamaları belirledi
Küresel yatırım araçlarının performansında ABD Merkez Bankasının para politikası, Orta Doğu'daki gelişmeler ve yapay zeka yatırımları belirleyici oldu. ABD borsalarında beklentilerin üzerinde gelen şirket bilançoları ve yapay zeka altyapısına yönelik harcamalar yükselişi desteklerken, değerli metaller güçlenen dolar ve artan tahvil getirilerinin baskısıyla karşılaştı.
S&P 500 şirketlerinin ikinci çeyrek finansal sonuçları da borsadaki yükselişte etkili oldu. Ağustos ayının ikinci yarısı itibarıyla ikinci çeyrek sonuçlarını açıklayan 450'den fazla S&P 500 şirketinin yaklaşık yüzde 85'inin kar beklentilerini aşması, yatırımcıların ABD şirketlerine ilişkin iyimserliğini destekledi.
Bu tablo, yılın ilk 9 ayında yatırımcıların özellikle teknoloji ve yapay zeka odaklı şirketlere yöneldiğini gösterirken, güvenli liman olarak öne çıkan değerli metallerdeki sert dalgalanmanın dikkat çektiğini ortaya koydu. Dönem boyunca en geniş fiyat hareketinin yüzde 122,07 ile gümüşte görülmesi, yüksek getiri kadar oynaklığın da yatırım araçları arasındaki farkı belirginleştirdiğini gösterdi.
İlk 9 ayın kazananı ve kaybedeni
Dolar bazında bakıldığında yılın ilk 9 ayında Nasdaq 100 yüzde 19,42 ile en çok kazandıran, gümüş ise yüzde 20,80 ile en fazla kaybettiren yatırım aracı oldu. S&P 500 yüzde 10,95 ve Dow Jones yüzde 5,25 yükselirken, altın yüzde 4,20, Bitcoin ise yüzde 4,52 geriledi.
Bu veriler yalnızca söz konusu küresel yatırım araçlarının dolar bazındaki performansını gösteriyor ve herhangi bir yatırım aracı için gelecek döneme ilişkin getiri garantisi anlamına gelmiyor.
