Ekonomide yavaşlama sinyali
Raporda, Türkiye ekonomisinin 2026 yılının ilk çeyreğinde beklentilere paralel şekilde yıllık bazda yüzde 2,5 büyüdüğü belirtildi. Ancak mayıs ayından itibaren ekonomik aktivitede daha belirgin bir yavaşlama gözlendiği ifade edildi. BBVA analistleri, büyüme tahminindeki değişikliğin temel nedenleri arasında iç talepteki gelişmeler, küresel koşullar ve bölgesel jeopolitik riskleri gösterdi. Kurumun temel senaryosunda, Türkiye’nin dezenflasyon programına devam edeceği öngörülürken, para politikasında sıkı duruşun süreceği değerlendirildi. Raporda,
“Seçici gevşemenin devam etmesi muhtemel olsa da genel politika karışımının kısıtlayıcı kalmasını bekliyoruz”
ifadelerine yer verildi.
Faiz indirimleri için sınırlı alan değerlendirmesi
BBVA, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) para politikası adımlarına ilişkin de değerlendirmelerde bulundu. Kurum, Merkez Bankası’nın faiz indirimlerine devam edebileceğini ancak bunun için alanın oldukça sınırlı olduğunu belirtti. Raporda, TCMB’nin faiz politikasında daha fazla indirime gitmesi durumunda makro ihtiyati önlemlere daha fazla başvurabileceği ifade edildi. Analizde, faiz oranlarının yanı sıra kredi büyümesi, likidite yönetimi ve finansal koşulların da ekonomik dengeler açısından belirleyici olmaya devam edeceği vurgulandı. BBVA, politika faizinin yıl sonuna kadar yüzde 37 seviyesinde kalacağını öngördü.
Enflasyon beklentisi yüzde 30’a yükseldi
Raporda enflasyon beklentileri de güncellendi. BBVA, daha önceki tahminlerine göre yıl sonu enflasyon beklentisini yukarı yönlü revize ederek yüzde 30 seviyesine çıkardı. Kurum, enerji fiyatlarının yüksek seyretmesi ve büyümeyi destekleyici politikaların enflasyon üzerinde ek baskı oluşturabileceğini belirtti. Analistler, özellikle enerji maliyetlerindeki artışın daha uzun süre devam etmesi halinde fiyatlar üzerindeki yukarı yönlü risklerin güçlenebileceğine dikkat çekti. Raporda, enflasyonla mücadele programının devam edeceği varsayımıyla politika yapıcıların sıkı finansal koşulları koruyacağı öngörüsüne yer verildi.
Dolar/TL tahmini 52 olarak açıklandı
BBVA, 2026 yıl sonu dolar/TL beklentisini de paylaştı. Kurum, yıl sonu için dolar/TL tahminini 52 seviyesinde korudu. Raporda, kısa vadede Türk lirasındaki değer kaybını sınırlamak amacıyla daha sıkı makro ihtiyati tedbirlerin uygulanabileceği belirtildi. BBVA değerlendirmesinde, “Daha güçlü para birimini korumak için daha sert makro ihtiyati önlemlerle daha uzun süre daha yüksek reel faiz oranları bekliyoruz” ifadeleri kullanıldı.
İkinci yarıda toparlanma beklentisi
Raporda, Orta Doğu’daki çatışmaların sona ermesiyle birlikte 2026 yılının ikinci yarısında ekonomik aktivitede sınırlı bir toparlanma yaşanabileceği öngörüldü. BBVA, Türkiye ekonomisinde büyümenin yaklaşık yüzde 3 seviyesinde dengelenmesini beklediğini belirtirken, dış gelişmelerin ve küresel finans koşullarının ekonomi üzerindeki etkisinin yakından takip edileceğini kaydetti.
