Sermaye Piyasası Kurulu, sermaye piyasalarına ilişkin yeni kararlarını duyurdu. SPK tarafından yayımlanan açıklamada, Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber’de değişiklik yapılmasına ve rehbere yeni maddeler eklenmesine karar verildiği bildirildi. Kurul Karar Organı’nın 28 Ağustos 2026 tarihli kararı kapsamında alınan kararla rehberin “Tanımlar” bölümünün yanı sıra çok sayıda maddesinde değişiklik gerçekleştirildi.
Yatırım fonları rehberinde değişiklik
SPK’nın kararına göre, Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber’in “Tanımlar” başlıklı bölümü ile 1.2., 2., 4.2.3., 4.2.5.1., 4.2.5.2., 4.3., 4.4., 4.9., 6.1., 6.8., 9.5. ve 12.5. maddelerinde değişiklik yapıldı. Bunun yanı sıra rehbere 4.2.10., 4.10., 6.12. ve 9.8. maddeleri eklendi. Böylece yatırım fonlarının işleyişi ve fonlara ilişkin uygulamalarda yeni düzenlemeler hayata geçirilmiş oldu.
Portföy yönetim şirketlerinin sermaye şartları belirlendi
SPK, portföy yönetim şirketlerinin sermaye yeterliliğine ilişkin 2027 yılında uygulanacak tutarları da açıkladı. III-55.1 sayılı Portföy Yönetim Şirketleri ve Bu Şirketlerin Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Tebliği kapsamında yapılan düzenlemeye göre, portföy yönetim şirketlerinin kuruluşunda aranacak başlangıç sermayesi ile sermaye yeterliliği kapsamında gerekli olan asgari ödenmiş sermaye tutarları yeniden belirlendi. Buna göre 2027 yılı için geniş yetkili portföy yönetim şirketlerinde 500 milyon lira, faaliyetleri sınırlı portföy yönetim şirketlerinde ise 250 milyon lira başlangıç ve asgari ödenmiş sermaye şartı uygulanacak. Söz konusu tutarların, Portföy Yönetim Şirketleri ve Bu Şirketlerin Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Tebliği’nin ilgili maddeleri çerçevesinde geçerli olacağı bildirildi.
Pay satışlarında Borsa dışı işlemlere sınır
SPK’nın duyurusunda, belirli ortaklık paylarının Borsa dışında satışına ilişkin yeni kurallar da yer aldı. Pay Tebliği’nin 27. maddesinin birinci fıkrası kapsamında bulunan kişiler tarafından yapılacak işlemlerde, herhangi bir 12 aylık dönemde satılabilecek pay oranlarına ilişkin sınırlar belirlendi. Buna göre fiili dolaşımdaki pay oranı yüzde 50’nin üzerinde olan ortaklıklarda, ortaklık sermayesini temsil eden payların veya oy haklarının yüzde 2’sinden fazlası; fiili dolaşımdaki pay oranı yüzde 50 ve altında olan ortaklıklarda ise payların veya oy haklarının yüzde 4’ünden fazlası belirlenen yöntemlerle Borsa dışında satılamayacak. Söz konusu sınırlama kapsamında özel emir, Borsa İstanbul Toptan Satışlar Pazarı (TSP) ile virman veya devir yöntemleriyle gerçekleştirilen satışlar da dikkate alınacak. Hesaplamada ise satışın gerçekleştirildiği tarihte geçerli olan fiili dolaşım oranı esas alınacak.
Oranı aşan satışlarda Kurul onayı aranacak
Belirlenen oranların üzerinde payın söz konusu yöntemlerle devredilmek istenmesi halinde ise devir işleminden önce pay satış bilgi formu düzenlenmesi gerekecek. SPK tarafından yapılan açıklamaya göre, bu durumda Pay Tebliği’nin ilgili maddelerinde belirtilen şartlar uygulanmaksızın hazırlanan pay satış bilgi formunun Kurulun onayına sunulması gerekecek. Kurul tarafından onaylanan pay satış bilgi formu düzenlenmeden söz konusu devirlerin Borsa’da özel emre veya Toptan Satışlar Pazarı işlemlerine konu edilmesine, devredilmesine veya virman yapılmasına izin verilmeyecek. Bu işlemlere ilişkin sorumluluğun payını devreden ortak ile işleme aracılık eden yatırım kuruluşlarında olduğu belirtildi.
29 Ağustos’tan önceki satışlar hesaplamaya dahil edilmeyecek
SPK ayrıca uygulamanın geçmiş dönemde gerçekleştirilen satışlara nasıl uygulanacağını da açıkladı. Buna göre 29 Ağustos 2026 tarihinden önce Borsa dışında gerçekleştirilen satışlar, herhangi bir 12 aylık dönem içerisinde yapılabilecek satış oranlarının hesaplanmasına dahil edilmeyecek. SPK’nın yeni düzenlemeleriyle yatırım fonlarına ilişkin uygulamaların yanı sıra portföy yönetim şirketlerinin sermaye yapıları ve belirli ortaklık paylarının Borsa dışındaki satış ve devir işlemlerine ilişkin kurallar da yeniden şekillendirilmiş oldu.
