Borsada bazı hisselerde yoğunlaşan fon yatırımlarının fiyatlar üzerinde oluşturabileceği risklere karşı yeni bir düzenleme hayata geçirildi. Sermaye Piyasası Kurulu tarafından alınan kararla serbest fonların belirli hisselerde aşırı miktarda pozisyon taşımasına sınırlama getirilirken, böylece tek bir fonun yüksek miktarda alım yaparak bir hissenin fiyatını olağan dışı şekilde yukarı çekmesinin önüne geçilmesi amaçlanıyor. Düzenlemeyle birlikte fonların portföylerindeki dağılımın daha yakından takip edilmesi ve piyasada şeffaflığın artırılması hedefleniyor.
Serbest fonların bazı hisselerdeki ağırlığı sınırlandırılacak
Yeni düzenlemeyle serbest fonların tek bir hisse senedinde aşırı yoğunlaşmasının önüne geçilecek. Posta Gazetesi Ekonomi Müdürü Bilal Emin Turan, geçmiş dönemde bazı fonların belirli hisselere yoğunlaşarak fiyatların önemli ölçüde yükselmesine neden olabildiğine dikkat çekti. Turan, “Son dönemde belli başlı hisselere yoğunlaşıp, değeri kat kat artırıp istediği fiyatlara çekebilmesini sağlıyordu” değerlendirmesinde bulundu.
SPK’nın aldığı kararla birlikte serbest fonların belirli hisselerde taşıdığı yüksek oranlı pozisyonların azaltılması gerekecek. Turan, yeni uygulamanın fonların tek bir hisse üzerinde yoğunlaşmasını sınırlandıracağını belirterek, “Artık eskisi gibi fonlar, tek bir fon, tek bir hisse ve balon fiyatlar söz konusu olmayacak” ifadelerini kullandı. Düzenlemeyle birlikte özellikle işlem hacmi düşük olan hisselerde fon kaynaklı sert fiyat hareketlerinin azaltılması amaçlanıyor.
Fonların portföyleri daha şeffaf hale gelecek
Düzenlemenin bir diğer önemli ayağını ise serbest fonların yatırımcılara yönelik bilgilendirme yükümlülükleri oluşturuyor. Buna göre serbest fonların haftalık rapor yayımlaması ve portföylerinde hangi hisseleri, hangi oranlarda tuttuklarına ilişkin bilgileri paylaşması gerekecek. Böylece yatırımcıların fonların hangi varlıklarda yoğunlaştığını daha kolay takip edebilmesi ve yatırım kararlarını daha fazla bilgiye dayanarak verebilmesi hedefleniyor.
Yeni uygulamanın yalnızca yatırımcıların bilgiye erişimini artırmakla kalmayıp, piyasanın daha dengeli işlemesine de katkı sağlaması bekleniyor. Uzman değerlendirmelerine göre fonların belirli hisselerde aşırı ağırlık oluşturmasının sınırlandırılması, piyasa derinliğinin desteklenmesi ve finansal sistemdeki risklerin azaltılması açısından önem taşıyor. Özellikle küçük yatırımcıların ani ve sert fiyat hareketlerinden kaynaklanabilecek mağduriyetlerinin önüne geçilmesi düzenlemenin öne çıkan hedefleri arasında bulunuyor.
“Piyasada bir miktar satış baskısı olabilir”
Düzenlemenin kısa vadede borsa üzerinde bazı etkiler oluşturabileceği konusunda da değerlendirmede bulunan Bilal Emin Turan, özellikle portföylerini yeni sınırlamalara uygun hale getirmek isteyen fonların satış yapabileceğine işaret etti. Bu nedenle düzenlemenin ilk aşamasında bazı hisselerde satış baskısının görülmesinin mümkün olduğunu belirten Turan, yatırımcıların gelişmeleri yakından takip etmesi gerektiğini söyledi.
Turan, yatırımcıları aceleci kararlar konusunda uyararak, “Bu fon düzenlemesinin ilk şokuyla birlikte piyasada bir miktar satış baskısı olabilir. Dikkat etmek gerekiyor. Hemen pozisyon almak için acele etmek gerek yok. Bir miktar piyasayı gözlemlemekte fayda var” dedi. Böylece yeni dönemde yatırımcıların yalnızca fiyat hareketlerine değil, fonların portföy dağılımlarına ve piyasadaki gelişmelere de dikkat etmesi gerekecek.
