Milyonlarca emekli ve memur, Ocak 2027’de yapılacak maaş artışına ilişkin gelişmeleri yakından takip ediyor. Yılın ikinci yarısında gerçekleşecek enflasyon oranı, özellikle SSK ve Bağ-Kur emeklilerinin zam oranının belirlenmesinde kritik rol oynarken, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) güncel enflasyon tahminleri maaş hesaplarını da değiştirdi. TCMB, 2026 yılı sonu enflasyon tahminini yüzde 26’dan yüzde 28’e yükseltti. Bunun yanı sıra ağustos ayı Piyasa Katılımcıları Anketi’nde yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 29,43 olarak açıklandı. Farklı kurumların tahminlerinin de yüzde 29-31 bandında yoğunlaşması, Ocak 2027 maaş artışları için birden fazla senaryonun değerlendirilmesine neden oldu.
SGK Uzmanı Emin Yılmaz da yıl sonu enflasyon tahminleri üzerinden emekli ve memur maaşlarına ilişkin hesaplamaları değerlendirdi.
SSK ve Bağ-Kur emeklisi için zam oranı ne olacak?
SSK ve Bağ-Kur emeklilerinin Ocak 2027’de alacağı zamda doğrudan 2026 yılının ikinci 6 aylık enflasyonu belirleyici olacak. 2026’nın ilk 6 aylık enflasyonu yüzde 17,76 olarak kesinleşmiş durumda. Bu nedenle yıl sonunda oluşacak toplam enflasyon ile ilk 6 aylık enflasyon arasındaki fark, temmuz-aralık dönemindeki enflasyon oranının hesaplanmasında kullanılacak.
Merkez Bankası’nın yüzde 28’lik yıl sonu enflasyon tahmininin gerçekleşmesi halinde, yılın ikinci yarısındaki enflasyonun yaklaşık yüzde 8,70 olması bekleniyor. Piyasa Katılımcıları Anketi’nde yer alan yüzde 29,43’lük yıl sonu enflasyon beklentisinin gerçekleşmesi halinde ise ikinci 6 aylık enflasyon yaklaşık yüzde 9,97 seviyesinde oluşacak. Buna göre mevcut tahminler üzerinden SSK ve Bağ-Kur emeklilerinin Ocak 2027 dönemindeki zam oranının yaklaşık yüzde 8,70 ile yüzde 9,97 arasında şekillenmesi bekleniyor.
En düşük emekli aylığı için iki farklı hesap
Halen 23 bin 552 TL olarak uygulanan en düşük emekli aylığı açısından da farklı senaryolar gündeme geliyor. Ancak burada önemli bir ayrıntı bulunuyor. En düşük emekli aylığı, doğrudan herkesin kök aylığı üzerinden yapılan enflasyon artışıyla aynı şekilde hesaplanmıyor. Kök aylığı yapılan zam sonrasında belirlenen en düşük aylığın altında kalan emekliler için Hazine desteğiyle belirlenen tutar uygulanıyor.
Bu nedenle Ocak 2027’de en düşük emekli aylığının ne kadar olacağı, yalnızca enflasyon oranına değil, hükümetin bu tutarda ayrıca bir düzenleme yapıp yapmayacağına da bağlı olacak.
Yüzde 28’lik enflasyon gerçekleşirse
Merkez Bankası’nın yüzde 28’lik yıl sonu enflasyon tahmininin gerçekleşmesi durumunda SSK ve Bağ-Kur emeklilerinin zam oranının yaklaşık yüzde 8,70 olması bekleniyor. 23 bin 552 TL üzerinden yalnızca yüzde 8,70’lik artış hesaplandığında tutar yaklaşık 25 bin 601 TL seviyesine geliyor. Ancak bu hesap, en düşük emekli aylığının kanuni olarak aynı oranda artırılacağı anlamına gelmiyor. Nihai rakam, yıl sonunda yapılacak yasal düzenlemeyle kesinleşecek.
Piyasa beklentisi gerçekleşirse
Yıl sonu enflasyonunun Piyasa Katılımcıları Anketi’nde öngörülen yüzde 29,43 seviyesinde gerçekleşmesi halinde ise ikinci 6 aylık enflasyonun yaklaşık yüzde 9,97 olması bekleniyor. 23 bin 552 TL üzerinden yüzde 9,97’lik artış hesaplandığında tutar yaklaşık 25 bin 900 TL seviyesine yükseliyor. Bu nedenle piyasa beklentisinin gerçekleşmesi halinde en düşük emekli aylığının mevcut tutarın üzerinde, yaklaşık 25 bin 900 TL seviyelerine taşınması gündeme gelebilecek.
Memurların zammı nasıl hesaplanacak?
Memur ve memur emeklilerinin Ocak 2027’deki maaş artışı ise SSK ve Bağ-Kur emeklilerinden farklı şekilde hesaplanıyor. Memurlar toplu sözleşme zammına ek olarak, belirlenen dönemlerde enflasyon farkı da alıyor. Bu nedenle Ocak ayında uygulanacak artışın hesaplanmasında hem toplu sözleşmede belirlenen oran hem de 2026’nın ikinci yarısında gerçekleşecek enflasyon dikkate alınacak.
Yıl sonu enflasyonunun yüzde 28 veya yüzde 29,43 seviyesinde gerçekleşmesi, memur ve memur emeklilerinin alacağı enflasyon farkının da buna göre değişmesine neden olacak. Dolayısıyla memur ve memur emeklileri açısından da kesin zam oranı, Temmuz-Aralık 2026 dönemine ilişkin enflasyon verilerinin tamamının açıklanmasıyla netleşecek.
Kurumların enflasyon tahminleri farklılaşıyor
Yıl sonu enflasyonuna ilişkin beklentiler yalnızca Merkez Bankası ve piyasa katılımcılarıyla sınırlı değil. Farklı kurumların tahminleri de maaş hesaplarının geniş bir aralıkta yapılmasına neden oluyor.
Emin Yılmaz’ın aktardığı tahminlere göre, yıl sonu enflasyonu için Anadolu Ajansı Finans Masası yüzde 29,55, Finansal Kurumlar Birliği yüzde 30,32, Bank of America yüzde 29,5, Goldman Sachs yüzde 29, Deutsche Bank yüzde 30, JP Morgan yüzde 29 ve Citigroup yüzde 31 seviyesinde tahminde bulunuyor.
Tahminlerin yüzde 29-31 bandında toplanması, Ocak 2027’de maaşlara yapılacak artışın önümüzdeki aylarda açıklanacak enflasyon verilerine bağlı olarak yeniden hesaplanabileceğini gösteriyor.
Kesin zam ne zaman belli olacak?
Emekli ve memurların Ocak 2027’de alacağı zam oranı için yılın kalan aylarında açıklanacak enflasyon verileri belirleyici olacak. Özellikle Temmuz, Ağustos, Eylül, Ekim, Kasım ve Aralık 2026 enflasyonlarının tamamlanmasının ardından 6 aylık enflasyon farkı ortaya çıkacak.
Aralık ayı enflasyonunun açıklanmasıyla birlikte SSK ve Bağ-Kur emeklilerinin zam oranı kesinleşirken, memur ve memur emeklileri için de enflasyon farkı ve toplu sözleşme zammı birlikte hesaplanacak. Bu nedenle şu aşamada açıklanan rakamlar kesin zam oranı değil, mevcut enflasyon tahminleri üzerinden yapılan hesaplamalar olarak değerlendiriliyor.