4 Mayıs 2026 itibarıyla ons gümüş fiyatı 73,50–74 dolar bandına gerileyerek kritik teknik seviyelerin altına sarktı. Küresel piyasalarda artan satış baskısı, fiyatlamalarda aşağı yönlü hareketlerin hız kazanmasına neden olurken yatırımcıların kısa vadede daha temkinli pozisyon aldığı görülüyor.
Gümüşün hem sanayi hem de yatırım aracı olarak çift yönlü yapısı, fiyatların küresel ekonomik gelişmelere karşı daha hassas hareket etmesine yol açıyor. Bu durum piyasadaki oynaklığı artıran temel unsurlar arasında değerlendiriliyor.
Arz açığı büyüyor, üretim sınırlı kalıyor
Piyasalarda uzun vadeli görünüm açısından en dikkat çekici başlıklardan biri arz açığı. 2026 yılı sonunda gümüş piyasasında 46,3 milyon ons seviyesinde arz açığı oluşması bekleniyor. Bu rakam, geçen yıla göre yaklaşık yüzde 15’lik bir artışa işaret ediyor.
Öte yandan küresel stoklarda 2021 yılından bu yana süren gerileme de dikkat çekiyor. Toplam stok kaybının 762 milyon ons seviyesine ulaşması, arz tarafındaki sıkışıklığın giderek belirginleştiğini ortaya koyuyor.
Üretim cephesinde ise sınırlı bir artış öngörülüyor. 2026 yılında küresel gümüş üretiminin yalnızca yüzde 0,3 yükselerek 844,1 milyon ons seviyesine çıkması bekleniyor. Birçok bölgede üretim düşüşü yaşanırken toplam arzın zayıf kalacağı tahmin ediliyor.
Sanayi talebinde gerileme fiyatları baskılıyor
Talep tarafında ise özellikle sanayi kullanımındaki zayıflama öne çıkıyor. Toplam talebin yaklaşık yüzde 55’ini oluşturan sanayi segmentinde bu yıl yüzde 2–3 oranında düşüş öngörülüyor. Bu durum kısa vadede fiyatlar üzerinde baskı oluşturan en önemli faktörlerden biri olarak değerlendiriliyor.
Buna karşın külçe ve sikke yatırımlarına yönelik talebin güçlü kalması bekleniyor. Bu eğilim, olası sert düşüşlerin bir miktar sınırlanmasına katkı sağlayabilir.
Teknik görünümde kritik seviyeler
Teknik analizlere göre gümüş fiyatı 74,80–76,30 dolar aralığındaki güçlü direnç bandının altına sarkmış durumda. Bu kırılım, kısa vadede düşüş eğiliminin güçlenebileceğine işaret ediyor.
Analistler, 71,20–69 dolar bandını önemli bir destek bölgesi olarak öne çıkarıyor. Fiyatın 74 doların altında kalmaya devam etmesi halinde bu destek seviyelerine doğru geri çekilme ihtimalinin artabileceği belirtiliyor.
Piyasalarda belirsizlik etkisini sürdürüyor
Küresel ekonomik belirsizlikler ve jeopolitik riskler, gümüş fiyatlarında dalgalanmayı artırmaya devam ediyor. Uzun vadede ise arz açığının piyasalar üzerinde belirleyici olmayı sürdüreceği ifade ediliyor.